По данным Национального бюро статистики, индекс вырос за месяц на 4,1% в годовом исчислении и на 0,3% — по сравнению с ноябрем. По мнению финансового аналитика из Центра развития и исследований при Государственном совете Ву Цина, CPI будет продолжать снижение в месячном исчислении в ближайшие месяцы и покажет сокращение в годовом исчислении во второй половине 2012 года.

Чтобы предотвратить подобный исход, Китай должен резко изменить кредитно-денежную политику и поддержать рост, считает экономист. «Китай скорректировал чрезмерное ужесточение монетарной политики в последнем квартале 2011 года, но скорость и усилия, предпринимаемые для изменения курса, недостаточны», — цитирует Reuters слова Ву Цина, который считает, что если регуляторы не предпримут превентивных действий, то в Китае «возникнет типичная дефляция».

По мнению экономистов, в 2012 году можно ожидать, что индекс CPI сначала достигнет «дна», а затем пойдет в медленный рост. Главный экономист Industrial Bank Corporation Женвей Лу прогнозирует, что индекс потребительских цен в январе может оказаться равным по значению этому же показателю за декабрь, после февраля он начнет быстро снижаться и достигнет своего минимального значения в середине 2012 года.

Как написала официальная газета китайского правительства People's Daily, уровень инфляции в стране оставался неизменно высоким в течение длительного времени и достиг 6,5% в июле прошлого года. Тенденция к снижению индекса CPI, начавшаяся в конце 2011 года, была воспринята экономистами с облегчением, однако годовая инфляция за 2011 год все равно показала высокий уровень в 5,4%, что выше целевого уровня в 4%, установленного китайским правительством.

Инфляционное давление в Китае возникает, прежде всего, из роста цен на продукты питания, которые с ноября выросли на 1,2% (из-за сезона праздников и фестивалей), в то время как цены на другие потребительские товары продолжили тенденцию к снижению. За 2011 год цены на продукты питания повысились на 9,1%, подняв уровень инфляции на 2,8 процентных пункта. В целом, по мнению главного экономиста Bank of Communications Пин Ляня, индекс CPI будет снижаться в течение всего 2012 года.

По словам заместителя директора Института финансовых наук при министерстве финансов КНДР Шанкси Лю, основными причинами роста потребительских цен в Китае являются, скорее, экономические проблемы и дефектная структура предложения, чем проблемы национальной валюты юаня или избыточный спрос. Эксперт полагает, что в этом году стране необходимо проводить целенаправленные структурные изменения в своей денежно-кредитной политике, а не просто корректировать общую денежную массу.

Главный экономист Bank of Communications Пин Лянь считает, что темпы роста товарных цен в Китае в 2012 году значительно снизятся по сравнению с 2011 годом по четырем причинам.

Во-первых, будет продолжаться тенденция к снижению международных цен на сырьевые товары. Во-вторых, постепенное воздействие на этот процесс будут оказывать макроэкономические меры контроля, принятые китайским правительством в прошлом. В-третьих, есть возможность того, что будут постепенно выравниваться и значительно опускаться цены на сельскохозяйственную продукцию. И в-четвертых, так называемый «эффект переноса» индекса CPI в 2012 году будет на 1,4 процентных пункта ниже, чем в 2011 году.

В таких условиях Центробанк Китая испытывает растущее давление со стороны Пекина, который пытается заставить ЦБ более агрессивно смягчать свою политику. На плановом заседании государственного совета премьер-министр Вэнь Цзябао не упомянул общую инфляцию, но сказал, что хочет увидеть снижение цен на дома и кредитную поддержку крупных инфраструктурных проектов.

Народный банк Китая в ноябре прошлого года объявил о сокращении норм банковского резервирования на 0,5 процентного пункта, но с тех пор воздерживается от дальнейшего их снижения, несмотря на то, что рынок широко ожидает такую меру. Аналитик Центра развития и исследований Чжан Чэнхуй написал в газете China Economic Times, что Центробанк должен снизить уровень требований к банковским резервам в 2012 году, чтобы поддержать надлежащий рост денежной массы и банковского кредитования. «Рынок испытывает нехватку денег, и у Центробанка есть огромный простор для дальнейшего сокращения норм резервирования», — отметил Чжан в своей статье.

Согласно последнему опросу агентства Reuters, экономисты ожидают, что Народный банк Китая сократит нормы резервирования на 2 процентных пункта в 2012 году, то есть проведет четыре снижения по 0,5 процентного пункта. Если этот прогноз верен, банкам придется направить 19% депозитов в Центробанк к концу этого года. В целом же, по мнению китайских экономистов, денежно-кредитную политику Центробанка Китая в 2012 году должны отличать три очевидные особенности: гибкость, предсказуемость и актуальность.